大摩股票策略團隊發表報告，稱有愈來愈多證據表明，標普500指數的調整已接近尾聲，但利率上升及地緣政治不確定性仍然令短期前景處於不明朗狀態。

報告提到，超過一半的羅素3000指數成分股的股價自52周高位回落至少20%，標普500指數的預期市盈率下降17%，認為在沒有經濟衰退或聯儲局大幅加息的情況下，這種估值修正幅度與過往的「增長恐慌」時期一致。

報告又提到有兩個訊號表明市場已經消化大部分由伊朗衝突引起的石油衝擊，首先，企業盈利增長與油價的關係顯示，現時油價水平已反映在估值中；其次，自衝突爆發以來，必需消費品等防守性板塊表現跑輸大市，反映資金並未陷入極度恐慌。

至於AI板塊方面，大摩稱，記憶體晶片板塊仍被重倉持有，而超大型雲端服務商者的倉位較輕，此前谷歌發表全新壓縮技術，聲稱該算法能夠達成大型語言模型(LLM)運行時記憶體壓縮6倍，這令記憶體晶片板塊倉位開始減少，認為這是調整結束的必要條件。

大摩又提到，「美股七雄」目前的市盈率與必需消費品板塊相若，但其盈利增長卻是後者的三倍以上，在經歷半年橫行後，現時估值顯得非常吸引。大摩維持標普500指數年底目標為7,800點，但前提是經濟要成功避開衰退。(mn/da)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
港交 (購)	27330	509.38 (-)	0.052	11.5 倍
港交 (購)	27838	474.08 (-)	0.111	9.7 倍
港交 (購)	27548	450.2 (-)	0.130	10.3 倍
港交 (沽)	28307	349.8 (-)	0.118	7.0 倍
港交 (牛)	56370	394 (396)	0.042	19.6 倍
港交 (牛)	55073	384 (386)	0.062	13.3 倍
港交 (熊)	56049	442 (440)	0.057	14.5 倍
港交 (熊)	58918	432 (430)	0.038	21.7 倍
美光 (購)	11115	700 (-)	0.970	3.3 倍
美光 (沽)	11114	400 (-)	1.010	1.8 倍
輝達 (購)	11007	205 (-)	0.285	6.7 倍
輝達 (沽)	11090	168 (-)	0.205	3.4 倍
微軟 (購)	11136	450 (-)	0.530	6.1 倍
微軟 (沽)	11064	390 (-)	0.380	5.2 倍
元宇 (購)	11069	830 (-)	0.375	7.4 倍
元宇 (沽)	11138	475 (-)	0.355	3.9 倍
特拉 (購)	11134	490 (-)	0.320	5.4 倍
特拉 (沽)	11135	330 (-)	0.630	2.6 倍
字母 (購)	10080	360 (-)	0.270	8.8 倍